Trading und Filtering Continuation Trades Craig Garbie, Market Taker Mentoring, Inc. Der letzte Artikel, den ich über die Bedeutung der Betrachtung des Kontextes des Marktes bei der Ausarbeitung von Trades und Ideen gesprochen habe. In diesem Stück werde ich einige kontextuelle Elemente erforschen, die als Filter für Fortsetzung Trades verwendet werden können. Weiterbildungsgeschäfte werden als Handelsmöglichkeiten in Richtung der wahrgenommenen Tendenz zum Zeitrahmen definiert. Pausen oder kleine Retracements in der direktionalen Preis-Aktion, bieten Möglichkeiten zur Teilnahme an der direktionalen Aktivität. Die Frage bleibt, unter welchen Bedingungen wird ein hoher Wahrscheinlichkeitshandel präsentieren. Das erste, was zu suchen ist, wo ein Impuls mehr stattgefunden hat. Correlations und Trade Timing Craig Garbie, Market Taker Mentoring, Inc. Kapitalmärkte und Rohstoffe sind durch Kapitalströme miteinander verbunden. Geld bewegt sich in und aus Asset-Klassen in etwas vorhersagbare Weise. Ein Teil des Trading-Spiels beinhaltet herauszufinden, was die aktuellen Beziehungen bestehen. Ein anderer Teil des Handels ist herauszufinden, wann diese Beziehungen brechen oder ändern. Es gibt viele Möglichkeiten, diese Korrelationen oder Nicht-Korrelationen zu verfolgen. Einige Händler oder Firmen verbringen große Geldsummen, die die Art und Weise verfolgen, wie sich die Märkte bewegen. Geld verdienen in einem Neutral - oder Down-Markt Trading Index Optionen Marlene Sackman, Autoren Trading-Index-Optionen ist wie ein Schachspiel. Es gibt viele Möglichkeiten, um in einem Schachspiel zu machen, basierend auf dem, was du erreichen willst, aber in vielen Fällen wichtiger, was dein Gegner tut. Die besten Schachspieler sind in der Lage, mehrere Bewegungen voranzukommen, um die möglichen Maßnahmen und Reaktionen auf diese Bewegungen zu bestimmen. Die ersten Züge sind in vielen Fällen relativ Standard. Itrsquos die nachfolgenden Züge in der Mitte Spiel, dass die Strategie, um die Kontrolle zu übernehmen und letztlich kommen für die Tötung am Ende Spiel. In den Handelsindexoptionen basiert der erste Schritt auf einer Vielzahl von fundamentalen und technischen Analysen. Es gibt eine breite Palette von grundlegenden und technischen Werkzeugen, die eine gewisse Konsequenz bei der Vorhersage der zukünftigen Ergebnisse bewiesen haben, aber am Ende muss man sich auf persönliches Urteil bei der Auswahl eines Streiks, Monat und mehr, wie man sich von HFTs The Hold Brothers Team zu schützen , Contributors Trading ist ein Geschäft, das sich ständig in Bezug auf Regulierung, Marktstruktur und Handelsstile verändert. Die größte Veränderung innerhalb der Branche innerhalb der letzten zehn Jahre war die Entstehung von Hochfrequenz-Händlern (HFTs), die automatisierte Algorithmen und Black-Box-Strategien einsetzen, um bestimmte Arten von Trades schneller als eine menschliche Dose auszuführen. Einige Strategien, die automatisierte Händler verwenden, umfassen niedrige Latenz-Implementierung von Preis Arbitrage, Handel für Liquiditätsrabatte, Handel von Seiten der Spread dann profitieren von der Differenz und Preis spiking oder Handel auf die mehr Keeping the Context Wenn Trading Patterns Craig Garbie, Market Taker Mentoring, Inc. Myopie und Handel, in der Regel nicht gut mischen. Was ich meine Focusing auf einen einzigen Zeitrahmen bei der Suche nach einer Gelegenheit wird wahrscheinlich der Händler in viele Sub-Trades, die aussehen wie wunderbare Kandidaten ohne den Markt Hintergrund. Ich sage generell, weil einige HFT-Algorithmen und andere einzigartige Handelsmethoden in der Tat sehr kurzfristig fokussiert sind. Allerdings beziehe ich mich auf den strategischen Handel, auch wenn dies ein tägliches Zeitrahmen bedeutet. Ein Plan zu planen und Handelschancen zu erwerben, erfordert Zeit, Arbeit und Analyse. Ein populäres und relativ einfaches Handelsmuster basiert auf Fortsetzung. Fortsetzung ist für unseren Zweck definiert, da Marktbewegung mehr Eine effektive strategische Option Trading Plan erfordert Flexibilität Dan Passarelli, Market Taker Mentoring, Inc. Manchmal ist der beste Schritt bei der Ausführung Ihrer strategischen Option Handelsplan erfordert, dass Sie Kurs ändern. In der Schlacht, die Generäle niemals eine Armee zum Rückzug. Sie bestellen einfach einen quotstrategischen Rückzug von Truppen und Ressourcen, basierend auf neuen Informationen und Bedingungen. Semantische Dummheit vielleicht eine gültige Strategie. Mehr Sie Gotta wissen, wer in der Steuerung ist Craig Garbie, Mitwirkender Als Futures-Trader ist es wichtig zu wissen, wer die Kontrolle über den Tag hat. Was ist der dominierende Zeitrahmen auf dem Markt Für unsere Zwecke werde ich die Teilnehmer in vier grundlegende Gruppen, die auf verschiedenen Zeitrahmen arbeiten, zerlegen. Sie haben unterschiedliche Motive, Taktiken und Werkzeuge. Jetzt wird es mal mehr Geld verdienen in einem Neutral - oder Down-Markt Marlene Sackheim, Autor Mein Hut geht an Janet Yellen, die das Verbleib hatte, um den Stier bei seinen Hörnern zu nehmen und den Prozess der Normalisierung der Zinssätze in den Vereinigten Staaten zu beginnen. Zusammen mit einer Vielzahl von anderen fundamentalen Faktoren kommen die Aktienmärkte zu vernünftigen Werten. Es geht das Wort lsquofundamentalrsquo, das endlich in der finanziellen Geschwätz erschienen ist. In den vergangenen acht Jahren haben die Zentralbankzinssätze und die Währungsmanipulationen einen kurzfristigen Anstieg der Aktienkurse eingeleitet und fortgesetzt. Diese Bewertungssteigerungen waren zum großen Teil nicht auf Gewinnsteigerungen zurückzuführen. Weizen die Materie mit dem Getreide Craig Garbie, Market Taker Mentoring, Inc. Betrachtet man den Getreidekomplex, so sieht man etwas aus. Weizen ist der schlimmste Performer über jeden letzten Zeitraum. Während wir in den Bohnen und seinen verwandten Märkten, Sojabohnenöl und Sojabohnenmehl etwas Kraft sehen. Dies ist angeblich auf Palmölknappheit in Asien zurückzuführen. Palmöl hat keine anderen leicht zugänglichen Ersatzstoffe, so dass die Endverbraucher Sojabohnenöl klopfen. Mais hat nicht in der Lage, einen Grund zu finden, um dauerhafte Kraft zu zeigen. Weizen ist in der Nähe von jahrzehntelangen Tiefen, und niedriger, wenn wir für die Inflation anpassen. Die Versuchung ist, lange Getreide zu bekommen, da die Rallyes wütend sein können. Wenn die Händler nicht das Timing richtig bekommen, sind die Märkte mehr Was ist der DOW los Joe Cusick, Vizepräsident von Reichtum und Asset Management bei MoneyBlock Wie oft haben Sie letzte Woche gehört, dass die Dow Industrials einen 3-Monats-Hoch oder das getroffen haben Die SampP 500 setzte einen neuen Rekord in der Nähe Sounds wie der Himmel ist die Grenze, aber ist es, dass ich oft diskutiere, wie rückläufige Märkte oder Sektoren dazu neigen, der Fluch der Marktstrategen mit einer direktionalen Meinung zu sein. In letzter Zeit habe ich diskutiert, wie der Dow 30 von zwei seiner Schwester-DOW-Indizes verankert wurde: Utilities und Transporte mehr Stock Optionen Beratung: Investor, kenne Thyself Dan Passarelli, Market Taker Mentoring Here39s einige allgemeine Ratschläge über die Annahme von Aktienoptionen Beratung: Don39t. Genauer gesagt, niemals Aktienoptionen Beratung von jedermann ohne Abwägung es gegen Ihre eigenen Kriterien für ein angemessenes Risiko oder Handel. Jeder Investor hat eine Handels - und Investitionspsychologie, die seine Überzeugungen, Werte, Bestrebungen und Befriedigungen über Risiko und Reichtum ausmacht. Keine zwei Investoren haben genau die gleiche Psychologie. Mehr ist das die Top für die Long Bond Craig Garbie, Market Taker Mentoring, Inc. Anleihen Erträge haben All-Time-Tiefs auf der ganzen Welt erreicht. Bei einigen Maßnahmen haben sich die Fünftausendjährige Tiefststände erreicht. Märkte wie Deutschland haben auf ihrem zehnjährigen Papier negative Erfolge erzielt. Wann wird es zu einem Ende kommen Ein Eintrag finden irgendwo in der Nähe des Wendepunktes kann potenziell ein mehrjähriger Handel werden. Gerüchte von einer EZB-Konjunktur haben in den letzten Tagen längerfristige Papiere gesendet, was ein mögliches mehr Optionen oder Aktien gibt: Was besser ist Ross Barnett Terry, Mitwirkender Als der Optionsmarkt hat sich erweitert, hat es eine Chance gegeben, dass viele nicht bewusst sind Oder gar nicht berücksichtigt. Die Chance ergibt sich aus der Frage, die das Eigentum an Aktien treibt und uns damit die Frage stellt. Optionen oder Aktien: Was besser ist, als ehemaliger Market Maker auf der CBOE zu sein, wurde mir gelehrt, dass Lager nur eine vorübergehende Absicherung gegen die Positionen war, die wir trug und dort nur die Deltas zu negieren. Mehr Synthetik in einer niedrigen Volatilität Umwelt Ross Barnett Terry, Mitwirkender In einer geringen Volatilitätsumgebung, die Herstellung von synthetischen Call - und Put-Positionen bietet den Händlern kreative Flexibilität. Synthetische Positionen können den Händlern eine Position im Basiswert (lang oder kurz) mit Schutz ermöglichen. Synthetische lange Anrufe oder Putten bieten den Händlern den Luxus des billigen Schutzes, während sie unbegrenztes Aufwärtspotenzial auf Anrufe schaffen: mit der einzigen Beschränkung auf den Nachteil für Puts ist die Nullmarke. Ein synthetischer Aufruf entsteht, wenn der Trader den Vorrat kauft und einen Put-Kontrakt für den Nachsorgekauf kauft (die Position kann auch geboten werden). Eine synthetische Put wird durch den Verkauf von Aktien der Aktien erstellt, während gleichzeitig den Kauf eines Aufrufs für mehr Learn Options Trading mit einem Papier Trading Account First Dan Passarelli, Market Taker Mentoring, Inc. Auf den ersten Blick, die Arbeit zu lernen, Optionen Handel kann erschreckend sein, um die Einzelanleger. Aber du brauchst dir keine Sorgen zu machen. Keiner ist ein professioneller Händler, wenn sie zum ersten Mal anfangen. Jeder ist unerfahren und muss lernen, wie man handeln kann, bevor sie den Markt beherrschen können. Die psychologische Auswirkung der Angst vor Verlustrisiko kann den Lernweg besonders einschüchtern lassen. Aber man lernt den Optionshandel ohne Verlustrisiko. Ganz im Gegenteil. In der Tat können Sie lernen, Optionen Trading, Entwicklung und Testen Ihrer eigenen Trading-Strategien in einer realen Welt Umwelt mehr Wie über einige implizite Volatilität zu Kompliment Ihre Futures Trading Craig Garbie, Trader Beim Handel Futures hilft es, um den aktuellen Tag vor dem offenen Rahmen . Eine Sache, die ich gefunden habe, ist die Verwendung der impliziten Volatilität (IV) der an den Geldoptionen, um die Zonen zu schaffen, in denen Bewegungen abschöpfen und die Reversion wird wahrscheinlicher. Der einfachste Weg, um zu zeigen, wie ich IV für diese Schätzung verwende, ist beispielhaft mit dem SampP E-Mini-Kontakt und dem VIX. Ich benutze die VIX als meine Schätzung von IV, weil es einfach für jedermann zu bekommen und zu verfolgen ist. Die aktuelle VIX von der CBOE-Website auf mehr Geld verdienen in einem Neutral-oder Down-Markt mit Index-Optionen Jeder kann Geld in einem up-Markt ndash manchmal itrsquos so einfach wie werfen einen Dart auf einer finanziellen Seite Es ist der wirklich versierte, innovative Investor Wer kann mit Strategien, um aggressiv Geld zu verdienen, wenn Aktien gehen nirgendwo oder unten, unten, unten. In der Tat, sobald Sie verstehen, die Art der Option Preisgestaltung, die Suche nach Strategien mit extrem günstigen Risk Reward kann viel einfacher in einem Down-Markt. Nur eine kurze Spanne durch jedes Finanzgeschichte Buch wird schnell zeigen, dass die Aktienmärkte haben eine ausgesprochen upside Bias. Im Durchschnitt kann ein Stierlauf 4-7 Jahre nach oben haben, der nur durch kleine intermittierende, unbedeutende Korrekturen leicht unterbrochen wird. Im Vergleich dazu sind kurze Downsides schnell und mehr spielen Momentum Namen in einem schaumigen Markt Joe Cusick, Vizepräsident von Reichtum und Asset Management bei MoneyBlock Mit Märkten direkt von all-time Highs, können Händler finden sich in einem von zwei Lagern ndash entweder sie Versuchen, sich davon zu überzeugen, auf dem Markt richtig geschätzt zu bleiben, oder sie wollen Exposition gegenüber den hochfliegenden, wachstumsstarken Schwellenlagern wieNetflix, Facebook oder Tesla. Weil diese Aktien auch bei schaumigen Bewertungen sind, kann der Kauf einer vollen Position einen überdimensionierten Teil eines traderrsquos-Portfolios ndash aufnehmen, um sie einer hohen Volatilität und einem Risiko auszusetzen. Allerdings können Händler das gleiche Aufwärtspotenzial als endgültige Aktienbesitz erfassen, während. Mehr Lernoptionen Trading mit einem Demo-Account vor dem Trading for Real Auf den ersten Blick kann die Arbeit zum Lernen von Optionshandel für den einzelnen Investor erschreckend sein. Aber du brauchst dir keine Sorgen zu machen. Jeder ist zu Beginn eines neuen Ventures unerfahren. Aber es gibt einen Weg, wo Händler können Optionen Handel ohne das Risiko des Verlustes zu lernen. In der Tat können Sie lernen, Optionen Trading, Entwicklung und Testen Ihrer eigenen Trading-Strategien in einer realen Welt Umwelt, ohne einen Pfennig von Ihrem eigenen Geld zu riskieren. Wie mit einem Demo-oder Papier-Trading-Konto bei Ihrem Online-Optionen Broker mehr Making Wise Stock Option Picks Making hervorragende Aktienoption Picks mit großen Gewinnpotenzialen und geringe Risiken, ob der Markt ist auf oder ab, ist eine Herausforderung in diesen Tagen. Aber es ist nicht unbedingt unmöglich. Der Erfolg für jeden Händler hängt von einer sorgfältigen Marktforschung und einem gründlichen Verständnis der Aktienoptionsgrundlagen ab. Erstens verstehe ich, dass du bei der Suche nach gewinnbringenden Handelschancen die ganze Arbeit selbst machen musst. Es gibt viele Dienste in diesen Tagen, die Richtlinien und verschiedene Forschung anbieten, um Händler mit Verknüpfungen zu helfen. Und es gibt Nachrichtenaggregatoren, die alle relevanten Grunddaten an einen Ort stellen. Es gibt auch professionelle Analysten machen Aktienoptionen picks. Mehr Flash Boys und der Tower: FCC Lizenznummer 1215095 Amy Boggs, Trader Exklusiv Michael Lewisrsquo Flash Boys gibt uns einen interessanten, aber etwas voreingenommenen Blick auf das Leben als Hochfrequenz-Trader. So umstritten wie es scheinen mag, ist es ein unterhaltsames Buch, das in Wirklichkeit Wurzeln hat. In all seiner Herrlichkeit bietet das Lewisrsquo-Buch die Geheimnisse des Insiders, eine Elite-Gruppe, die als Hochfrequenz-Trader (HFT) bekannt ist. Aber einige Geheimnisse sind nicht alle ausgelegt. Einige sind. Mehr Schützen Sie sich in den Fast Markets Es kann jedem passieren. Wenn Sie online handeln, sollten Sie sich bewusst sein, dass manchmal Optionen Handelsplattformen Verzögerungen entwickeln können, vor allem in schnellen Märkten, wenn viele Investoren gleichzeitig handeln wollen und die Preise schnell ändern. Starker Verkehr kann gelegentlich sogar die besten Optionen Handelsplattform verlangsamen. Mehr Der eiserne Schmetterling Randall Liss, der Liss Report Nein, nicht die 197039s Heavy Metal Band (ich habe mich hier genau gelegt, aber ich). Ich meine eine meiner beliebtesten Handelsstrategien. Es ist besonders nützlich, wenn der Markt oder eine Aktie Reichweite gebunden ist, oder wie jetzt hin und her zwischen. Mehr Die Vorteile für die Verwendung eines Online-Discount-Option Broker Sobald Sie sich entscheiden, Trading-Optionen zu beginnen, ist eine Ihrer ersten Entscheidungen, ob Sie einen Full-Service-Broker oder eine Online-Rabatt-Option Broker, was bedeutet, ein Makler, in dem selbstgerichtete Händler können Betreten ihre eigenen Trades und führen sie selbst bei einer sehr niedrigen Provision aus. Jenseits der Bezahlung dieser stark reduzierten Provisionen von denen der traditionellen Broker, gibt es einige Vorteile und vielleicht Nachteile bei der Verwendung eines Online-Rabatt Option Broker. Letrsquos macht einen Blick. Mehr Die quotGreeksquot Optionen sind dynamische Tiere, die von einer Reihe von theoretischen Variablen, die als ldquoGreeks. rdquo bekannt sind, geleitet werden. Gemeinsam nehmen sie die Dynamik der Empfindlichkeit der Option in Bezug auf eine Ein-Punkt-Bewegung in der zugrunde liegenden. Mehr Anlegen einer niedrigen Kosten Kragen Ross Barnett Terry, Mitwirkender Wenn Investoren zu einem Punkt, wo sie erhebliche Gewinne in einer Position haben, können sie beginnen, um den Schutz gegen Verlust zu suchen. Eine der kreativsten kostengünstigen Weisen, dies zu erreichen, ist durch ein Optionen-Spiel, das als Kragenhandel bekannt ist. Der Handel besteht aus dem Kauf einer Put-Option und Finanzierung der Kosten für diese Put-Option mit einer Call-Option, die einen höheren Streik mit dem gleichen Ablauf hat. Die Anrufoption. Mehr What39s passiert zu den kleineren Banken Tim Melvin, Contributor Es war ein tolles Leben, das eine dieser kleinen Banken führte. Sie beaufsichtigten ein Netzwerk von 10 oder 15 Filialen in kleineren Städten oder Vororten im ganzen Land und waren ein beliebter Geschäftsführer Ihrer Gemeinde. Mehr als wahrscheinlich warst du nur ein Mitglied der Rotary und anderen Zivilgruppen, du. Mehr Wie Geduld verdient Sie Geld in der Börse Tim Melvin, Contributor Das scheint die Haltung zu sein, die allzu viele Investoren infiziert. Wenn die öffnenden Glocken an der NYSE jeden Morgen um 9:30 Uhr EST läuten, scheinen die Händler das Bedürfnis zu haben, etwas zu tun. Das Ticker-Band läuft, die sprechenden Köpfe auf den Medien sind Cheerleading verschiedene Aktien und Sektoren. Die Anzeigen sind fast konstant und drängen sich aus. Mehr Sei vorsichtig, was du wünschst. Wenn die Jobs Bild verbessert und Lohn steigen, schauen Sie heraus, Inflation ist um Ecke Floyd Upperman, Beitragende Die jüngste FOMC Sitzung und anschließende Ankündigung kam als Überraschung für mich. Ich erwartete einen eher hawkischen Ton, zumindest einen Hinweis auf einen Exit-Plan (zumindest einige Plan, um die 85B pro Monat in Fed Käufe von Anleihen und Hypotheken zurück Wertpapiere). Aber nicht einmal ein Flüstern darauf Und jetzt ist jeder auf die Schulden Decke konzentriert, und die jährliche Tradition der Quoten der Schulden Deckequot. Was für eine Farce Wenn das ganze Fiasko. Mehr Fortgeschrittene Trading: Going Long und Short auf das gleiche Instrument in der gleichen Konto Raymond Stein, NinjaTrader, LLC Savvy Investoren müssen ein Arsenal an Tools und Strategien zur Verfügung zu stellen, wie der Markt ständig verändert, passt und korrigiert Nachrichten und Veranstaltungen aus der Nähe die Welt. Ich möchte eine starke Technik, die jeder Händler verwenden kann, um entweder ihre Position zu sichern und den Handel in mehreren Zeitrahmen und mehrere Richtungen (lang oder kurz) zur gleichen Zeit zu heben. Warum sollte ich lange und kurz auf dem gleichen Instrument handeln, in der gleichen Rechnung zur gleichen Zeit Dies ist eine großartige Frage und der Schlüssel. Mehr Butterfly Spreads: Teil C Ross Barnett Terry, Mitwirkender Wie bereits erwähnt, sind die Schmetterlings - und Kondorspreads eine Komposition von vertikalen Spreads, die auf verschiedene Weise kombiniert werden. Alle bieten dem Trader verschiedene Möglichkeiten, mit einem inhärenten definierten Risiko zu profitieren. Die langen Schmetterlinge können entworfen werden, um zu profitieren, wenn sich eine Aktie nach oben oder unten bewegt oder seitwärts treibt. Der Schlüssel zum Erfolg ist, dass die Aktie im Bereich zwischen den langen Streiks bleibt und optimal an dem gemeinsamen Kurzstreik liegt, der dem Verfall am nächsten liegt, der ist, wenn die Ausbreitung am rentabelsten ist. Eine andere Form des Schmetterlings heißt eine doppelte Diagonale, die eine ähnliche Position zum eisernen Kondor ist, aber durch die langen Streiks, die im nächsten gekauft werden, entsteht. Mehr Verständnis Butterfly Spreads: Teil B Variationen Ross Barnett Terry, Mitwirkende Nun, da wir die Grundlagen über die Schmetterlingspreads diskutiert haben, ist es an der Zeit, Variationen zu betrachten, die vielen Bodenhändlern bei der Positionierung gemeinsam sind. Wie wir anfangs in Teil A gesehen haben, bestehen die Butterfly Spreads aus einer langen vertikalen Gesprächsspanne und einem kurzen vertikalen Ruf, der sich im selben Ablauf auf demselben Underlying mit einem gemeinsamen kurzen Streik verbreitet hat. Die Ausbreitung ist bei dem gemeinsamen kurzen Streik am meisten rentabel. Das Ziel ist es, die Aktie am nächsten zu dem kurzen Streik zu haben, aber vor allem zwischen den beiden langen Streiks. Dasselbe gilt für die Schmetterlingsaufstriche. Das heißt, lasst uns eine Variation ansehen, die als der eiserne Schmetterling bekannt ist. Der eiserne Schmetterling ist eine Variation, die aus einem kurzen Anruf vertikal und einer kurzen Senkung vertikal auf dem gleichen zugrunde liegenden und getan in der gleichen Exspiration. Mehr Wie bekomme ich deine Frau, um deinen Trading zu unterstützen Laurie Itkin, die Optionen Lady Bevor ich meine formale Präsentation auf der Traders Expo im vergangenen Jahr begann, fragte ich die 90 männlichen Zuschauer drei Fragen: 1) Wie viele von euch haben Ehepartner, die 2) Wie viele von Ihnen wünschen, dass Ihre Fraupartner 3) Wie viele von Ihnen wünschen, dass Ihre Ex-Frau handeln würde, damit Sie Ihren Unterhalt reduzieren können. Wie Sie erraten haben, gingen sehr wenige Hände als Antwort auf die erste Frage, viele Hände gingen hinauf Antwort auf die zweite Frage, und Lachen war die Antwort. Mehr Butterfly Spreads - Teil I Ross Barnett Terry, Mitwirkender In dieser Diskussion werden Schmetterlingspreads und Variationen angesprochen, um auf ein Konzept aufzubauen, das in weiteren, bald zu veröffentlichenden Artikeln weiter erläutert wird. Der Händler sollte dann einen grundlegenden Einblick in die verschiedenen Möglichkeiten haben, sich für eine breite Palette von Szenarien in Bezug auf die zugrunde liegende Sicherheit in Frage zu stellen. Butterfly-Spreads sind eine Optionen Position erstellt durch den Kauf einer vertikalen Spread und verkaufen ein anderes mit dem kurzen Streik der vertikalen werden. Mehr ldquoPresuming a Perfect Worldrdquo Uninteressiert in letzten Wochenrsquos Dämpfung Wachstumsdaten, (dh US Import Preise, Produzent Preisindex und University of Michigan Sentiment Index, etc.) der SampP 500 wieder seinen Aufstieg ndash zerschlagen All-Time (nominal) Rekordhöhen ( Im Oktober 2007). Der SampP 500 hat die Woche 2.29 geschlossen und steht derzeit. Mehr ldquoDie Märkte März Madnessrdquo Wir schauen zurück auf einen verwirrenden März 2013. Ein Monat, wo die SampP 500 einen 3,5-Gewinn (Dow Jones Industrials 3.70, Nasdaq 3.40) gegen das Getreide der meisten ndash, wenn nicht alle ndash globalen Aktienmärkte. Europa war flach, aber die peripheren Märkte erlitten steile Rückgänge ndash Spanien und Italien beide schwächten mehr als -3,5, während Griechenland fast - 14,0 stürzte. März auch bezeugt Mehr Wann sollten Sie Vorteil der frühen Übung Recht Dave Rodgers, Contributor Die frühe Übung Feature für Equity-Optionen enthalten grundlegende Änderungen in das Risiko, die vor einer Entscheidung ausgewertet werden müssen. Der häufigste Grund, einen Anruf frühzeitig auszuführen, ist die Erfassung einer Dividende. Durch Ausübung einer Call-Option am Tag vor einer Aktie geht ex-Dividende der Optionsinhaber übernehmen die Aktie und erfasst diese Dividende. Dies ist eine einfache Entscheidung, wenn die Optionen sind tief in das Geld, aber wie bewerten Sie. Mehr Verständnis Front Monat Gamma Ross Barnett Terry, Beitragende Gamma ist ein griechischer Begriff, der die Änderungsrate in einem Delta identifiziert. Im Wesentlichen ist es das Delta des Deltas. Warum ist das wichtig Es ist wichtig, weil Gamma ein dynamisches Tier ist und am empfindlichsten ist, als eine Option das Ende seiner ldquoliferdquo nähert. Denken Sie an es als eine sterbende Einheit, ein Krieger, der im Schlachtfeld liegt, keucht nach seinem letzten Atemzug und peitscht heraus und schlägt auf alles, was nahe kommt. Das ist das Wesen des Begriffs Gamma. Das Leben einer Option ist begrenzt. Es endet entweder Mehr Einkommen Volatilität: Freund oder Foe Ross Barnett Terry, Mitwirkender Wenn ein Unternehmen eine verdientige Konferenz geplant hat, gibt es oftmals Spekulationen nicht nur in Bezug auf die Genauigkeit des projizierten Ergebnisses je Aktie (EPS), sondern auch auf andere Faktoren . Dazu gehören unter anderem Umsatz - und Umsatzströme, Produkte in der Pipeline, Kassenbestände, Managementänderungen, mögliche zukünftige Aktien - oder Anleiheangebote etc. Die Unsicherheit kann zu einer Volatilität in den Aktien selbst führen, aber der Diamant im rauen ist Eigentlich die vorübergehende parabolische Zunahme der börsennotierten Optionen auf die zugrunde liegenden Aktien. Händler neigen dazu, auf der Seitenlinie zu bleiben, die in die Tage geht, die zum Einkommen führen. Mehr Delta ist der König der Option Griechen Wir alle wissen, dass Optionskontrakte Derivate sind und Optionspreise aus dem zugrunde liegenden Aktien-, Index-, ETF - oder Futures-Kontrakt abgeleitet werden. Aber mit anderen Faktoren bei der Arbeit ndash implizite Volatilität, Zeitverfall, etc. ndash wie können Sie wissen, wie viel eine Option wird sich in Bezug auf die zugrunde liegenden sehr einfach ndash überprüfen Sie die optionrsquos delta zu bewegen. Delta ist wohl die am meisten beobachtete der Option Griechen, da es eine schnelle und verschmutzte Art, uns zu erzählen, was von unseren Optionspositionen zu erwarten ist. Mehr Ist Time Decay Kicking Your Butt Es gibt noch ein paar Wochen zu gehen, bis Optionen Ablauf, aber es ist nie zu früh, um darüber nachzudenken, Zeitverfall. Zeitverfall ist eine Prämie Buyerrsquos schlimmsten Feind und ein Prämie sellerrsquos vertrauenswürdiger Freund. Eine Optionrsquos-Preisgestaltung besteht aus zwei Hauptelementen ndashintrinsischen Wert (die Differenz zwischen dem Ausübungspreis und dem Aktienkurs Out-of-the-money Optionen haben keinen intrinsischen Wert) und Zeitwert, gemessen durch die Zeitdauer bis zum Verfall. Während intrinsischer Wert ist. Mehr Finer-Punkte des Auslaufs Einmal im Monat rollt das Auslaufen von Optionen. Aber Optionen Exspiration erfordert einige Studie zu verstehen. Letrsquos werfen einen Blick auf einige Optionen Exspiration feinere Punkte. 1. Während wir immer beziehen sich auf ldquoexpiration Freitag, rdquo Optionen donrsquot tatsächlich ablaufen bis Samstag. Technisch läuft der Ablauf. Mehr Die Macht der Hebelwirkung: Kaufoptionen Verse Besitz von Aktien von Stock Ross Barnett Terry, Beitragende Warum sollte jemand Kapital Kapitalderivate anstelle des tatsächlichen physischen zugrunde liegenden Fahrzeugs, auf dem sie basieren, riskieren Die Vorteile basieren auf dem Potenzial, das verfügbare Kapital zu nutzen Und bessere Position onersquos Selbst für mehr Gewinn mit stark reduziertem Risiko. Der Kauf einer standardisierten Option gewährt dem Besitzer ein wahres Sicherheitsnetz auf dem Kurs des Basiswertes. Der Ausübungspreis gepaart mit den Kosten der Optionen. Mehr Hauptnavigationsoptionen beinhalten Risiken und sind nicht für alle Investoren geeignet. Vor dem Trading-Optionen lesen Sie bitte die Merkmale und Risiken der standardisierten Option (ODD), die Sie bei Ihrem Broker erhalten können, indem Sie (888) OPTIONEN oder von der Option Clearing Corporation, One North Wacker Drive, Suite 500, Chicago, IL 60606 anrufen Auf dieser Seite soll pädagogisch und informativ in der Natur sein. Keine Aussage auf dieser Website ist eine Empfehlung oder eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder zur Bereitstellung von Handels - oder Anlageberatung. Händler und Investoren, die Optionen in Erwägung ziehen, sollten einen professionellen Steuerberater konsultieren, wie sich die Steuern auf das Ergebnis von geplanten Optionsgeschäften auswirken können. Kopie Copyright 2012-2017 Händler Exklusiv, Alle Rechte vorbehaltenCopyright Kopie 2017 MarketWatch, Inc. Alle Rechte vorbehalten. Durch die Nutzung dieser Website erklären Sie sich mit den Nutzungsbedingungen einverstanden. Datenschutz und Cookie-Richtlinien. Intraday-Daten von SIX Financial Information zur Verfügung gestellt und unterliegen den Nutzungsbedingungen. Historische und aktuelle End-of-Day-Daten von SIX Financial Information zur Verfügung gestellt. Intraday-Daten verzögert je Austauschanforderungen. SPDow Jones Indizes (SM) von Dow Jones Company, Inc. Alle Zitate sind in der örtlichen Börsenzeit. Echtzeit-Enddaten von NASDAQ zur Verfügung gestellt. Mehr Informationen über NASDAQ gehandelte Symbole und ihre aktuelle finanzielle Status. Intraday-Daten verzögert 15 Minuten für Nasdaq und 20 Minuten für andere Börsen. SPDow Jones Indizes (SM) von Dow Jones Company, Inc. SEHK Intraday Daten werden von SIX Financial Information zur Verfügung gestellt und sind mindestens 60 Minuten verspätet. Alle Zitate sind in der örtlichen Börsenzeit. MarketWatch Top StoriesTrading Floor Architektur Trading Floor Architecture Executive Überblick Erhöhter Wettbewerb, höheres Marktdatenvolumen und neue regulatorische Anforderungen sind einige der treibenden Kräfte hinter den Industrieveränderungen. Firmen versuchen, ihre Wettbewerbsfähigkeit zu halten, indem sie ständig ihre Handelsstrategien ändern und die Geschwindigkeit des Handels erhöhen. Eine tragfähige Architektur muss die neuesten Technologien aus Netzwerk - und Anwendungsdomänen beinhalten. Es muss modular sein, um einen überschaubaren Pfad zu schaffen, um jede Komponente mit minimaler Störung des Gesamtsystems zu entwickeln. Daher basiert die von diesem Papier vorgeschlagene Architektur auf einem Dienstleistungsrahmen. Wir untersuchen Dienstleistungen wie Ultra-Low Latency Messaging, Latenzüberwachung, Multicast-, Computing-, Speicher-, Daten - und Anwendungsvirtualisierung, Trading Resiliency, Trading Mobility und Thin Client. Die Lösung für die komplexen Anforderungen der Handelsplattform der nächsten Generation muss mit einer ganzheitlichen Denkweise aufgebaut werden, die die Grenzen der traditionellen Silos wie Business und Technologie oder Anwendungen und Vernetzung überquert. Ziel dieses Hauptziels ist es, Leitlinien für den Aufbau einer Handelsplattform mit extrem niedriger Latenz zu schaffen und gleichzeitig den Rohdurchsatz und die Nachrichtenrate für Marktdaten und FIX-Handelsaufträge zu optimieren. Um dies zu erreichen, schlagen wir die folgenden Latenz-Reduktionstechnologien vor: High-Speed-InterconneconInfiniBand oder 10 Gbit / s Konnektivität für den Trading-Cluster High-Speed-Messaging-Bus Anwendungsbeschleunigung über RDMA ohne Applikations-Re-Code Echtzeit-Latenzüberwachung und Re-Richtung von Trading Traffic auf den Pfad mit minimaler Latenz Branchentrends und Herausforderungen Die nächsten Architekturarchitekturen der nächsten Generation müssen auf erhöhte Anforderungen an Geschwindigkeit, Volumen und Effizienz reagieren. Zum Beispiel wird erwartet, dass das Volumen der Optionen Marktdaten nach der Einführung von Optionen Penny Handel im Jahr 2007 verdoppeln wird. Es gibt auch regulatorische Anforderungen für die beste Ausführung, die Handling Preis-Updates mit Raten, die 1M msgsec Ansatz erfordern. Für den Austausch. Sie verlangen auch die Einsicht in die Frische der Daten und den Nachweis, dass der Kunde die bestmögliche Ausführung erhalten hat. Kurzfristig sind die Handels - und Innovationsgeschwindigkeiten wichtige Unterscheidungsmerkmale. Eine zunehmende Anzahl von Trades wird durch algorithmische Trading-Anwendungen behandelt, die so nah wie möglich an den Trade Execution Veranstaltungsort platziert werden. Eine Herausforderung mit diesen quotblack-boxquot Trading-Engines ist, dass sie die Volumenerhöhung durch die Ausgabe von Aufträgen nur, um sie zu stornieren und re-submit sie. Die Ursache für dieses Verhalten ist der Mangel an Sichtbarkeit, in welchen Veranstaltungsort die beste Ausführung bietet. Der menschliche Trader ist jetzt ein quotfinancial Ingenieur, ein quotquantquot (quantitative Analytiker) mit Programmierkenntnissen, die Handelsmodelle on-the-fly anpassen können. Unternehmen entwickeln neue Finanzinstrumente wie Wetterderivate oder Cross-Asset-Class-Trades und müssen die neuen Applikationen schnell und skalierbar einsetzen. Auf lange Sicht sollte die wettbewerbsorientierte Differenzierung aus der Analyse kommen, nicht nur Wissen. Die Star-Trader von morgen übernehmen das Risiko, erwerben wahre Klienteneinsicht und konsequent schlagen den Markt (Quelle IBM: www-935.ibmservicesusimcpdfge510-6270-trader. pdf). Die wirtschaftliche Resilienz ist seit dem 11. September 2001 ein wichtiges Anliegen der Handelsfirmen. Die Lösungen in diesem Bereich reichen von redundanten Rechenzentren, die sich in verschiedenen Geografien befinden und mit mehreren Handelsplätzen verbunden sind, um virtuelle Trader-Lösungen anzubieten, die den Krafthändlern die meisten Funktionalitäten eines Trading-Bodens bieten An einem abgelegenen standort Die Finanzdienstleistungsbranche ist eine der anspruchsvollsten IT-Anforderungen. Die Branche erlebt eine architektonische Verschiebung hin zu Services-Oriented Architecture (SOA), Web Services und Virtualisierung von IT-Ressourcen. SOA nutzt die Erhöhung der Netzwerkgeschwindigkeit, um eine dynamische Bindung und Virtualisierung von Softwarekomponenten zu ermöglichen. Dies ermöglicht die Schaffung neuer Anwendungen, ohne die Investition in bestehende Systeme und Infrastrukturen zu verlieren. Das Konzept hat das Potenzial, den Weg der Integration zu revolutionieren, was eine deutliche Reduzierung der Komplexität und Kosten einer solchen Integration ermöglicht (GigaspacesdownloadMerrilLynchGigaSpacesWP. pdf). Ein weiterer Trend ist die Konsolidierung von Servern in Rechenzentrums-Serverfarmen, während Trader-Tische nur KVM-Erweiterungen und ultradünne Clients (z. B. SunRay - und HP-Blade-Lösungen) haben. Hochgeschwindigkeits-Metro-Area-Netzwerke ermöglichen es, dass Marktdaten Multicast zwischen verschiedenen Standorten sind und die Virtualisierung des Trading-Bodens ermöglichen. High-Level-Architektur Abbildung 1 zeigt die hochrangige Architektur einer Handelsumgebung. Die Ticker-Anlage und die algorithmischen Handelsmotoren befinden sich im Hochleistungs-Handelscluster im Firmenrechenzentrum oder am Austausch. Die menschlichen Händler befinden sich im Bereich der Endbenutzeranwendungen. Funktionell gibt es zwei Anwendungskomponenten in der Unternehmenshandelsumgebung, Verlagen und Abonnenten. Der Messaging-Bus stellt den Kommunikationspfad zwischen Verlagen und Abonnenten zur Verfügung. Es gibt zwei Arten von Verkehrsspezifisch für ein Handelsumfeld: Market DataCarries Preisinformationen für Finanzinstrumente, Nachrichten und andere Wertschöpfungsinformationen wie Analytics. Es ist unidirektional und sehr latenzempfindlich, typischerweise über UDP Multicast geliefert. Es wird in updatessec gemessen. Und in Mbps. Die Marktdaten fließen von einem oder mehreren externen Futtermitteln, die von Marktdatenanbietern wie Börsen, Datenaggregatoren und ECNs stammen. Jeder Anbieter hat ein eigenes Marktdatenformat. Die Daten werden von Feed-Handlern, spezialisierten Anwendungen, die normalisieren und reinigen die Daten erhalten und dann senden sie an Datenverbraucher, wie z. B. Preis-Engines, algorithmische Trading-Anwendungen oder menschliche Händler. Sell-Side-Firmen senden auch die Marktdaten an ihre Kunden, Buy-Side-Firmen wie Investmentfonds, Hedgefonds und andere Vermögensverwalter. Einige Buy-Side-Firmen können sich entscheiden, direkte Feeds vom Austausch zu erhalten, wodurch die Latenz reduziert wird. Abbildung 1 Trading Architecture für ein Buy SideSell Side Firm Es gibt keinen Industriestandard für Marktdatenformate. Jeder Austausch hat sein eigenes Format. Finanzinvestoren wie Reuters und Bloomberg aggregieren verschiedene Quellen von Marktdaten, normalisieren sie und fügen Nachrichten oder Analysen hinzu. Beispiele für konsolidierte Feeds sind RDF (Reuters Data Feed), RWF (Reuters Wire Format) und Bloomberg Professional Services Data. Um niedrigere Latenz-Marktdaten zu liefern, haben beide Anbieter Echtzeit-Marktdaten-Feeds freigegeben, die weniger verarbeitet sind und weniger Analytik haben: Bloomberg B-PipeWith B-Pipe, Bloomberg entkoppelt ihren Marktdaten-Feed von ihrer Distributionsplattform, weil ein Bloomberg-Terminal Ist nicht erforderlich, um B-Pipe zu bekommen. Wombat und Reuters Feed Handler haben Unterstützung für B-Pipe angekündigt. Eine Firma kann beschließen, Feeds direkt von einer Börse zu erhalten, um die Latenz zu reduzieren. Die Übertragungsgeschwindigkeit kann zwischen 150 Millisekunden und 500 Millisekunden liegen. Diese Futter sind komplexer und teurer und die Firma muss ihre eigene Ticker-Anlage bauen und pflegen (FinancetechfeaturedshowArticle. jhtmlarticleID60404306). Trading OrdersDiese Art von Verkehr trägt die tatsächlichen Trades. Es ist bidirektional und sehr latenzempfindlich. Es wird in messagessec gemessen. Und Mbps. Die Aufträge stammen aus einer Kaufseite oder verkaufen Seitenfirma und werden an Handelsplätze wie eine Börse oder ECN zur Ausführung geschickt. Das häufigste Format für den Auftragstransport ist FIX (Financial Information eXchangefixprotocol. org). Die Anwendungen, die FIX-Nachrichten behandeln, heißen FIX-Engines und sie stellen sich mit Auftragsmanagementsystemen (OMS) zusammen. Eine Optimierung auf FIX heißt FAST (Fix Adapted for Streaming), die ein Komprimierungsschema verwendet, um die Nachrichtenlänge zu reduzieren und in der Tat die Latenz zu reduzieren. FAST zielt mehr auf die Bereitstellung von Marktdaten und hat das Potenzial, ein Standard zu werden. FAST kann auch als Komprimierungsschema für proprietäre Marktdatenformate verwendet werden. Um die Latenz zu reduzieren, können sich Unternehmen entscheiden, den Direktmarktzugang (DMA) zu etablieren. DMA ist der automatisierte Prozess der Weiterleitung eines Wertpapierauftrags direkt an einen Ausführungsort und damit die Intervention durch einen Drittanbieter (towergroupresearchcontentglossary. jsppage1ampglossaryId383). DMA erfordert eine direkte Verbindung zum Ausführungsort. Der Messaging-Bus ist Middleware-Software von Anbietern wie Tibco, 29West, Reuters RMDS oder eine Open-Source-Plattform wie AMQP. Der Messaging-Bus verwendet einen zuverlässigen Mechanismus, um Nachrichten zu liefern. Der Transport kann über TCPIP (TibcoEMS, 29West, RMDS und AMQP) oder UDPmulticast (TibcoRV, 29West und RMDS) erfolgen. Ein wichtiges Konzept in der Nachrichtenverteilung ist der quottopische Strom, der eine Untermenge von Marktdaten ist, die durch Kriterien wie Tickersymbol, Industrie oder einen bestimmten Korb von Finanzinstrumenten definiert sind. Abonnenten verbinden Themengruppen, die einem oder mehreren Unterthemen zugeordnet sind, um nur die relevanten Informationen zu erhalten. In der Vergangenheit erhielten alle Händler alle Marktdaten. Bei den laufenden Verkehrsmengen wäre das suboptimal. Das Netzwerk spielt eine wichtige Rolle im Handelsumfeld. Die Marktdaten werden in den Handelsteil getragen, wo sich die menschlichen Händler über ein Campus - oder Metro-Area-Hochgeschwindigkeitsnetz befinden. Hochverfügbarkeit und geringe Latenz sowie hoher Durchsatz sind die wichtigsten Kennzahlen. Die hochleistungsfähige Handelsumgebung hat die meisten Komponenten in der Data Center Serverfarm. Um die Latenz zu minimieren, müssen sich die algorithmischen Handelsmotoren in der Nähe der Futtermittel-Handler, FIX-Motoren und Auftragsmanagementsysteme befinden. Ein alternatives Bereitstellungsmodell hat die algorithmischen Handelssysteme, die sich an einer Börse oder einem Dienstanbieter befinden, mit einer schnellen Verbindung zu mehreren Börsen. Bereitstellungsmodelle Es gibt zwei Bereitstellungsmodelle für eine leistungsstarke Handelsplattform. Firmen können sich entscheiden, eine Mischung aus den beiden zu haben: Rechenzentrum des Handelsunternehmens (Abbildung 2) Dies ist das traditionelle Modell, in dem eine vollwertige Handelsplattform von der Firma entwickelt und gepflegt wird, mit Kommunikationsverbindungen zu allen Handelsplätzen. Latenz variiert mit der Geschwindigkeit der Links und die Anzahl der Hops zwischen der Firma und den Veranstaltungsorten. Abbildung 2 Traditionelles Deployment Model Co-Standort am Handelsplatz (Börsen, Finanzdienstleister (FSP)) (Abbildung 3) Das Handelsunternehmen setzt seine automatisierte Handelsplattform so nah wie möglich an die Ausführungsorte ein, um die Latenz zu minimieren. Abbildung 3 Hosted Deployment Model Services-orientierte Trading-Architektur Wir schlagen ein dienstleistungsorientiertes Framework für den Aufbau der Handelsarchitektur der nächsten Generation vor. Dieser Ansatz bietet einen konzeptionellen Rahmen und einen Implementierungspfad, der auf Modularisierung und Minimierung von Inter-Abhängigkeiten basiert. Dieses Framework bietet Unternehmen eine Methodik an: Auswertung ihres aktuellen Standes in Bezug auf Dienstleistungen Priorisierung von Dienstleistungen auf der Grundlage ihres Wertes für das Unternehmen Entwicklung der Handelsplattform in den gewünschten Zustand mit Hilfe eines modularen Ansatzes Die Hochleistungshandelsarchitektur beruht auf folgenden Dienstleistungen: Definiert durch das in Abbildung 4 dargestellte Dienstleistungsarchitektur-Framework. Abbildung 4 Service-Architektur-Framework für Hochleistungs-Trading Ultra-Low Latency Messaging Service Dieser Service wird von dem Messaging-Bus bereitgestellt, der ein Software-System ist, das das Problem der Verbindung von vielen zu - Viele Anwendungen. Das System besteht aus: Ein Satz von vordefinierten Meldungsschemata Ein Satz von gemeinsamen Befehlsnachrichten Eine gemeinsame Anwendungsinfrastruktur zum Senden der Nachrichten an Empfänger. Die gemeinsame Infrastruktur kann auf einem Message Broker oder einem Publishsubscribe-Modell basieren. Die Schlüsselanforderungen für den Nachrichtenbus der nächsten Generation sind (Quelle 29West): Niedrigste Latenzzeit (zB weniger als 100 Mikrosekunden) Stabilität unter schwerer Belastung (zB mehr als 1,4 Millionen Milliarden) Kontrolle und Flexibilität (Ratensteuerung und konfigurierbare Transporte) Sind Bemühungen in der Industrie, den Messaging-Bus zu standardisieren. Advanced Message Queuing Protocol (AMQP) ist ein Beispiel für einen offenen Standard, der von J. P. Morgan Chase unterstützt wird und von einer Gruppe von Anbietern wie Cisco, Envoy Technologies, Red Hat, TWIST Process Innovations, Iona, 29West und iMatix unterstützt wird. Zwei der Hauptziele sind es, einen einfacheren Weg zur Interoperabilität für Anwendungen zu schaffen, die auf verschiedenen Plattformen und Modularität geschrieben sind, so dass die Middleware leicht weiterentwickelt werden kann. In sehr allgemeiner Hinsicht ist ein AMQP-Server analog zu einem E-Mail-Server, wobei jeder Austausch als Nachrichtenübertragungsagent und jede Nachrichtenwarteschlange als Postfach fungiert. Die Bindungen definieren die Routingtabellen in jedem Transferagent. Verleger senden Nachrichten an einzelne Übertragungsagenten, die dann die Nachrichten in Postfächer vermitteln. Die Konsumenten nehmen Nachrichten aus Postfächern, die ein leistungsfähiges und flexibles Modell schaffen, das einfach ist (Quelle: amqp. orgtikiwikitiki-index. phppageOpenApproachWhyAMQP). Latency Monitoring Service Die wichtigsten Voraussetzungen für diesen Service sind: Sub-Millisekunden-Granularität von Messungen Near-Echtzeit-Sichtbarkeit ohne Hinzufügen von Latenz auf den Trading-Verkehr Fähigkeit, die Latenz der Applikationsverarbeitung von der Netzwerk-Transit-Latenz zu unterscheiden. Fähigkeit, hohe Nachrichtenraten zu verarbeiten Geben Sie eine programmatische Schnittstelle für Trading-Anwendungen, um Latenzdaten zu empfangen, so dass algorithmische Trading-Engines an sich ändernde Bedingungen angepasst werden können. Verknüpfen von Netzwerkereignissen mit Anwendungsereignissen für Fehlerbehebungszwecke Latenzzeit kann als das Zeitintervall definiert werden, wenn ein Handelsauftrag gesendet wird und wenn die gleiche Reihenfolge quittiert und gehandelt wird Von der empfangenden Partei Die Ansprache der Latenzfrage ist ein komplexes Problem, das einen ganzheitlichen Ansatz erfordert, der alle Latenzquellen identifiziert und unterschiedliche Technologien auf verschiedenen Schichten des Systems anwendet. Abbildung 5 zeigt die Vielfalt der Komponenten, die Latenz auf jeder Schicht des OSI-Stacks einführen können. Es gibt auch jede Latenzquelle mit einer möglichen Lösung und einer Überwachungslösung ab. Dieser geschichtete Ansatz kann Unternehmen eine strukturierte Art, die Latenzfrage anzugreifen, wobei jede Komponente als Dienstleistung gedacht und konsequent über die Firma behandelt werden kann. Die Aufrechterhaltung einer genauen Messung des dynamischen Zustands dieses Zeitintervalls über alternative Routen und Ziele kann bei taktischen Handelsentscheidungen von großer Unterstützung sein. Die Fähigkeit, den genauen Standort der Verzögerungen zu identifizieren, sei es im Kundenrandnetzwerk, im zentralen Bearbeitungszentrum oder auf der Transaktionsanwendungsebene, bestimmt die Fähigkeit von Dienstanbietern, ihre Handelsdienstleistungsverträge (SLAs) zu erfüllen. Für kauf - und verkaufsseitige Formulare sowie für Marktdaten-Syndikatoren führt die schnelle Identifikation und Beseitigung von Engpässen direkt zu verbesserten Handelsmöglichkeiten und Umsatz. Abbildung 5 Latenzmanagement-Architektur Cisco Low-Latency Monitoring Tools Traditionelle Netzwerk-Monitoring-Tools arbeiten mit Minuten oder Sekunden Granularität. Die nächsten Plattformen der nächsten Generation, vor allem jene, die den algorithmischen Handel unterstützen, erfordern Latenzen weniger als 5 ms und extrem niedrige Pufferverluste. Auf einem Gigabit-LAN kann ein 100 ms microburst 10.000 Transaktionen verloren gehen oder übermäßig verzögert werden. Cisco bietet seinen Kunden eine Auswahl an Tools zur Messung der Latenz in einer Handelsumgebung: Bandbreite Qualitätsmanager (BQM) (OEM von Corvil) Cisco AON-basierte Financial Services Latency Monitoring Solution (FSMS) Bandwidth Quality Manager Bandwidth Quality Manager (BQM) 4.0 ist Ein Netzwerk-Netzwerk-Performance-Management-Produkt der nächsten Generation, das es Kunden ermöglicht, ihr Netzwerk für kontrollierte Latenz - und Verlustleistung zu überwachen und bereitzustellen. Während BQM nicht ausschließlich auf Trading-Netzwerke ausgerichtet ist, ist die Mikrosekunden-Sichtbarkeit mit intelligenten Bandbreiten-Provisioning-Funktionen ideal für diese anspruchsvollen Umgebungen geeignet. Cisco BQM 4.0 implementiert eine breite Palette von patentierten und zum Patent angemeldete Verkehrsmessung und Netzwerkanalysetechnologien, die dem Anwender eine noch nie dagewesene Sichtbarkeit vermitteln und verstehen, wie das Netzwerk für maximale Anwendungsleistung optimiert werden kann. Cisco BQM wird nun auf der Produktfamilie der Cisco Application Deployment Engine (ADE) unterstützt. Die Cisco ADE Produktfamilie ist die Plattform für Cisco Network Management Anwendungen. BQM Vorteile Cisco BQM Mikro-Sichtbarkeit ist die Fähigkeit zu erkennen, zu messen und zu analysieren Latenz, Jitter und Verlust induzieren Verkehrsereignisse bis hin zu Mikrosekunden Ebenen der Granularität mit pro Paketauflösung. Dies ermöglicht es Cisco BQM, die Auswirkungen von Verkehrsereignissen auf Netzwerklatenz, Jitter und Verlust zu erkennen und zu bestimmen. Kritisch für Handelsumgebungen ist, dass BQM Latenz-, Verlust - und Jittermessungen einsetzen kann, sowohl für TCP - als auch für UDP-Multicast-Verkehr. Dies bedeutet, dass es sowohl für den Handelsverkehr als auch für den Marktdaten-Feeds nahtlos berichtet. BQM ermöglicht es dem Benutzer, auf allen Schnittstellen einen umfassenden Satz von Schwellenwerten (gegen Microburst-Aktivität, Latenz, Verlust, Jitter, Nutzung etc.) festzulegen. BQM betreibt dann eine Hintergrundrollenpaketaufnahme. Immer wenn eine Schwellenverletzung oder ein anderes potentielles Leistungsverschlechterungsereignis auftritt, löst es Cisco BQM aus, die Paketaufnahme auf Festplatte für eine spätere Analyse zu speichern. Dies ermöglicht es dem Benutzer, den Anwendungsverkehr, der von der Leistungsverschlechterung betroffen war, zu untersuchen (quotthe victimsquot) und den Verkehr, der die Leistungsverschlechterung verursacht hat (quotthe culpritsquot). Dies kann den Zeitaufwand für die Diagnose und die Behebung von Netzwerkleistungsproblemen erheblich reduzieren. BQM ist auch in der Lage, detaillierte Bandbreite und Quality of Service (QoS) Richtlinienbereitstellungsempfehlungen zur Verfügung zu stellen, die der Benutzer direkt anwenden kann, um die gewünschte Netzwerkleistung zu erreichen. BQM-Messungen Illustriert Um den Unterschied zwischen einigen der herkömmlicheren Messtechniken und der Sichtbarkeit von BQM zu verstehen, können wir einige Vergleichsgraphen anschauen. In dem ersten Satz von Graphen (Abbildung 6 und Abbildung 7) sehen wir den Unterschied zwischen der Latenz, gemessen durch den BQMs Passive Network Quality Monitor (PNQM) und die Latenz, gemessen durch Einspritzen von Ping-Pakete alle 1 Sekunde in den Verkehrsstrom. In Abbildung 6 sehen wir die Latenz, die von 1-Sekunden-ICMP-Ping-Paketen für einen echten Netzwerkverkehr gemeldet wird (es wird durch 2 geteilt, um eine Schätzung für die Einwegverzögerung zu geben). Es zeigt die Verzögerung bequem unter etwa 5ms für fast die ganze Zeit. Abbildung 6 Latenz, die von 1-Sekunden-ICMP-Ping-Paketen für realen Netzwerkverkehr gemeldet wird In Abbildung 7. sehen wir die Latenz, die von PNQM für denselben Verkehr zur gleichen Zeit gemeldet wird. Hier sehen wir, dass wir durch die Messung der Einweg-Latenz der eigentlichen Applikationspakete ein radikal anderes Bild bekommen. Hier ist die Latenz zu sehen, um etwa 20 ms zu schweben, mit gelegentlichen Bursts weit höher. Die Erklärung ist, dass, weil Ping sendet Pakete nur jede Sekunde, es ist völlig fehlt die meisten der Anwendung Traffic Latenz. In der Tat, Ping-Ergebnisse zeigen in der Regel nur Runde Reise Ausbreitung Verspätung statt realistische Anwendung Latenz über das Netzwerk. Abbildung 7 Latenz, die von PNQM für Real Network Traffic gemeldet wird Im zweiten Beispiel (Abbildung 8) sehen wir den Unterschied in den gemeldeten Link-Load - oder Sättigungsniveaus zwischen einer 5-Minuten-Durchschnittsansicht und einer 5-ms-Microburst-Sicht (BQM kann auf Microbursts berichten Bis etwa 10-100 Nanosekunden Genauigkeit). Die grüne Linie zeigt die durchschnittliche Auslastung bei 5-minütigen Mitteln, um niedrig zu sein, vielleicht bis zu 5 Mbitss. Die dunkelblaue Handlung zeigt die 5ms-Mikroburst-Aktivität zwischen 75 Mbitss und 100 Mbitss, die LAN-Geschwindigkeit effektiv. BQM zeigt diese Ebene der Granularität für alle Anwendungen und es gibt auch klare Bereitstellungsregeln, damit der Benutzer diese Mikrobursts kontrollieren oder neutralisieren kann. Abbildung 8 Unterschied in der gemeldeten Link-Last zwischen einer 5-Minuten-Durchschnittsansicht und einer 5-ms-Microburst-Ansicht BQM-Bereitstellung im Handelsnetz Abbildung 9 zeigt eine typische BQM-Bereitstellung in einem Handelsnetzwerk. Abbildung 9 Typische BQM-Bereitstellung in einem Trading-Netzwerk BQM kann dann verwendet werden, um diese Art von Fragen zu beantworten: Sind irgendwelche meiner Gigabit-LAN-Core-Links für mehr als X Millisekunden gesättigt Ist dies Verluste verursachen Welche Links würden am meisten von einem Upgrade auf Etherchannel oder profitieren 10 Gigabit-Geschwindigkeiten Welcher Anwendungsverkehr verursacht die Sättigung meiner 1 Gigabit-Links Ist eine der Marktdaten, die einen End-to-End-Verlust erleiden. Wie viel zusätzliche Latenzzeit macht das Failover-Rechenzentrumserlebnis, ist dieser Link korrekt, um mit Microbursts umzugehen. Sind meine Händler Immer geringe Latenz-Updates von der Marktdatenverteilungsschicht Wenn sie irgendwelche Verzögerungen größer als X Millisekunden sehen können, können diese Fragen einfach und effektiv Zeit und Geld beim Laufen des Handelsnetzes sparen. BQM ist ein wesentliches Instrument, um Markt - und Handelsumgebungen sichtbar zu machen. Es bietet körnige End-to-End-Latenzmessungen in komplexen Infrastrukturen, die eine hochvolumige Datenbewegung erfahren. Die effektive Erkennung von Mikrobursts in Sub-Millisekunden-Ebenen und die Erfassung von Expertenanalysen zu einem bestimmten Ereignis ist für den Handel von Bodenarchitekten von unschätzbarem Wert. Smart-Bandbreiten-Bereitstellungsempfehlungen, wie z. B. Dimensionierung und What-If-Analyse, bieten eine größere Agilität, um auf volatile Marktbedingungen zu reagieren. Da die Explosion des algorithmischen Handels und der zunehmenden Nachrichtenraten fortgesetzt wird, bietet BQM, kombiniert mit seinem QoS-Tool, die Möglichkeit, QoS-Richtlinien zu implementieren, die kritische Handelsanwendungen schützen können. Cisco Financial Services Latency Monitoring Solution Cisco und Trading Metrics haben auf Latency Monitoring Lösungen für FIX Auftragsfluss und Marktdatenüberwachung zusammengearbeitet. Die Cisco AON-Technologie ist die Basis für eine neue Klasse von Netzwerk-Embedded-Produkten und - Lösungen, die intelligente Netzwerke mit der Anwendungsinfrastruktur zusammenführen, basierend auf serviceorientierten oder traditionellen Architekturen. Trading Metrics ist ein führender Anbieter von Analytics-Software für Netzwerk-Infrastruktur und Application Latency Monitoring-Zwecke (tradingmetrics). Die Cisco AON Financial Services Latency Monitoring Solution (FSMS) korrelierte zwei Arten von Ereignissen an der Beobachtungsstelle: Netzwerkereignisse korrelierten direkt mit einer übereinstimmenden Applikationsmeldung im Handling Trade Order Flow und passende Marktaktualisierungsereignisse Mit Zeitstempeln, die am Erfassungspunkt in der Netzwerk, Echtzeit-Analyse dieser korrelierten Datenströme ermöglicht eine genaue Identifizierung von Engpässen über die Infrastruktur, während ein Handel durchgeführt wird oder Marktdaten verteilt werden. Durch die Überwachung und Messung der Latenz früh im Zyklus können Finanzgesellschaften bessere Entscheidungen darüber treffen, welchen Netzwerkdienst und welcher Vermittler, Markt oder Gegenpartei für die Weiterleitung von Handelsaufträgen auswählen soll. Ebenso ermöglicht dieses Wissen einen effizienteren Zugang zu aktualisierten Marktdaten (Aktienkurse, Wirtschaftsnachrichten etc.), die eine wichtige Grundlage für die Einleitung, den Rückzug oder die Verfolgung von Marktchancen darstellen. Die Komponenten der Lösung sind: AON-Hardware in drei Formfaktoren: AON-Netzwerkmodul für Cisco 2600280037003800 Router AON Blade für die Cisco Catalyst 6500 Serie AON 8340 Appliance Trading Metrics Die MampA 2.0 Software, die die Überwachungs - und Alarmierungsanwendung bietet, zeigt Latenzdiagramme an Ein Armaturenbrett, und gibt Warnungen aus, wenn Verlangsamungen auftreten (tradingmetricsTMbrochure. pdf). Abbildung 10 AON-basierte FIX Latency Monitoring Cisco IP SLA Cisco IP SLA ist ein eingebettetes Netzwerk-Management-Tool in Cisco IOS, das es Routern und Switches ermöglicht, synthetische Verkehrsströme zu erzeugen, die für Latenz, Jitter, Paketverlust und andere Kriterien gemessen werden können (ciscogoipsla ). Zwei Schlüsselkonzepte sind die Quelle des erzeugten Verkehrs und des Ziels. Beide führen einen IP-SLA-Quotierer aus, der die Verantwortung hat, den Steuerungsverkehr zu verteilen, bevor er vom Ziel abgeholt und zurückgegeben wird (für eine Rundreisemessung). Verschiedene Verkehrstypen können innerhalb von IP SLA bezogen werden und sie sind auf unterschiedliche Metriken ausgerichtet und zielen auf unterschiedliche Dienste und Anwendungen ab. Die UDP-Jitter-Operation wird verwendet, um Einweg - und Rundlaufverzögerung zu messen und Variationen zu melden. Da der Verkehr auf Sende - und Zielgeräten mit Hilfe der Responder-Fähigkeit zeitgestempelt ist, ist die Umlaufverzögerung als Delta zwischen den beiden Zeitstempeln charakterisiert. Ein neues Feature wurde in IOS 12.3 (14) T, IP SLA Sub Millisecond Reporting eingeführt, mit dem Zeitstempel mit einer Auflösung in Mikrosekunden angezeigt werden können, so dass ein Niveau der bisher nicht vorhandenen Granularität zur Verfügung steht. Diese neue Funktion hat nun IP-SLA für Campus-Netzwerke relevant, wo die Netzwerklatenz typischerweise im Bereich von 300-800 Mikrosekunden liegt und die Fähigkeit, Trends und Spikes (kurze Trends) auf der Basis von Mikrosekunden-Granularitätszählern zu erkennen, ist eine Voraussetzung für die zeitlich bezahlten Kunden - sensitive elektronische Handelsumgebungen. Infolgedessen wird IP SLA jetzt von einer beträchtlichen Anzahl von Finanzorganisationen betrachtet, da sie alle mit Anforderungen konfrontiert sind: Berichtsbasislinien-Latenz zu ihren Benutzern Trend-Baseline-Latenz über die Zeit Reagieren Sie schnell auf Traffic-Bursts, die Änderungen in der gemeldeten Latenz verursachen Sub - Millisekunden-Reporting ist für diese Kunden notwendig, da viele Campus und Backbones derzeit unter einer Sekunde der Latenz über mehrere Switch-Hops liefern. Elektronische Handelsumgebungen haben in der Regel gearbeitet, um alle Bereiche der Geräte und Netzwerk-Latenz zu beseitigen oder zu minimieren, um eine schnelle Auftragsabwicklung für das Geschäft zu liefern. Die Berichterstattung, dass Netzwerk-Antwortzeiten unter einem Millisekunden liegen, reicht nicht mehr aus, dass die Granularität von Latenzmessungen, die über ein Netzwerksegment oder ein Backbone berichtet werden, näher an 300-800 Mikrosekunden mit einem Grad von Auflösung von 100 Jigrav Sekunden liegen muss. IP SLA hat vor kurzem Unterstützung für IP-Multicast-Testströme hinzugefügt, die die Marktdatenlatenz messen können. Eine typische Netzwerktopologie ist in Abbildung 11 mit den IP-SLA-Schatten-Routern, Quellen und Respondern dargestellt. Abbildung 11 IP SLA Deployment Computing Services Computing Services decken eine breite Palette von Technologien ab, mit dem Ziel, Speicher - und CPU-Engpässe zu eliminieren, die durch die Verarbeitung von Netzwerkpaketen entstehen. Trading-Anwendungen verbrauchen hohe Mengen an Marktdaten und die Server müssen Ressourcen für die Verarbeitung von Netzwerkverkehr statt der Verarbeitung von Anwendungen zu widmen. Transportverarbeitung Mit hohen Geschwindigkeiten kann die Netzwerkpaketverarbeitung eine beträchtliche Anzahl an Server-CPU-Zyklen und Speicher verbrauchen. Eine etablierte Faustregel besagt, dass 1 Gbit / s Netzwerkbandbreite 1 GHz Prozessorkapazität benötigt (Quelle Intel White Paper zur IO-Beschleunigung inteltechnologyioacceleration306517.pdf). Zwischenpuffer-KopierenIn einer konventionellen Netzwerk-Stack-Implementierung müssen Daten von der CPU zwischen Netzwerkpuffern und Applikationspuffern kopiert werden. This overhead is worsened by the fact that memory speeds have not kept up with increases in CPU speeds. For example, processors like the Intel Xeon are approaching 4 GHz, while RAM chips hover around 400MHz (for DDR 3200 memory) (source Intel inteltechnologyioacceleration306517.pdf ). Context switchingEvery time an individual packet needs to be processed, the CPU performs a context switch from application context to network traffic context. This overhead could be reduced if the switch would occur only when the whole application buffer is complete. Figure 12 Sources of Overhead in Data Center Servers TCP Offload Engine (TOE)Offloads transport processor cycles to the NIC. Moves TCPIP protocol stack buffer copies from system memory to NIC memory. Remote Direct Memory Access (RDMA)Enables a network adapter to transfer data directly from application to application without involving the operating system. Eliminates intermediate and application buffer copies (memory bandwidth consumption). Kernel bypass Direct user-level access to hardware. Dramatically reduces application context switches. Figure 13 RDMA and Kernel Bypass InfiniBand is a point-to-point (switched fabric) bidirectional serial communication link which implements RDMA, among other features. Cisco offers an InfiniBand switch, the Server Fabric Switch (SFS): ciscoapplicationpdfenusguestnetsolns500c643cdccont0900aecd804c35cb. pdf. Figure 14 Typical SFS Deployment Trading applications benefit from the reduction in latency and latency variability, as proved by a test performed with the Cisco SFS and Wombat Feed Handlers by Stac Research: Application Virtualization Service De-coupling the application from the underlying OS and server hardware enables them to run as network services. One application can be run in parallel on multiple servers, or multiple applications can be run on the same server, as the best resource allocation dictates. This decoupling enables better load balancing and disaster recovery for business continuance strategies. The process of re-allocating computing resources to an application is dynamic. Using an application virtualization system like Data Synapses GridServer, applications can migrate, using pre-configured policies, to under-utilized servers in a supply-matches-demand process (wwwworkworldsupp2005ndc1022105virtual. htmlpage2 ). There are many business advantages for financial firms who adopt application virtualization: Faster time to market for new products and services Faster integration of firms following merger and acquisition activity Increased application availability Better workload distribution, which creates more quothead roomquot for processing spikes in trading volume Operational efficiency and control Reduction in IT complexity Currently, application virtualization is not used in the trading front-office. One use-case is risk modeling, like Monte Carlo simulations. As the technology evolves, it is conceivable that some the trading platforms will adopt it. Data Virtualization Service To effectively share resources across distributed enterprise applications, firms must be able to leverage data across multiple sources in real-time while ensuring data integrity. With solutions from data virtualization software vendors such as Gemstone or Tangosol (now Oracle), financial firms can access heterogeneous sources of data as a single system image that enables connectivity between business processes and unrestrained application access to distributed caching. The net result is that all users have instant access to these data resources across a distributed network (gridtoday030210101061.html ). This is called a data grid and is the first step in the process of creating what Gartner calls Extreme Transaction Processing (XTP) (gartnerDisplayDocumentrefgsearchampid500947 ). Technologies such as data and applications virtualization enable financial firms to perform real-time complex analytics, event-driven applications, and dynamic resource allocation. One example of data virtualization in action is a global order book application. An order book is the repository of active orders that is published by the exchange or other market makers. A global order book aggregates orders from around the world from markets that operate independently. The biggest challenge for the application is scalability over WAN connectivity because it has to maintain state. Todays data grids are localized in data centers connected by Metro Area Networks (MAN). This is mainly because the applications themselves have limitsthey have been developed without the WAN in mind. Figure 15 GemStone GemFire Distributed Caching Before data virtualization, applications used database clustering for failover and scalability. This solution is limited by the performance of the underlying database. Failover is slower because the data is committed to disc. With data grids, the data which is part of the active state is cached in memory, which reduces drastically the failover time. Scaling the data grid means just adding more distributed resources, providing a more deterministic performance compared to a database cluster. Multicast Service Market data delivery is a perfect example of an application that needs to deliver the same data stream to hundreds and potentially thousands of end users. Market data services have been implemented with TCP or UDP broadcast as the network layer, but those implementations have limited scalability. Using TCP requires a separate socket and sliding window on the server for each recipient. UDP broadcast requires a separate copy of the stream for each destination subnet. Both of these methods exhaust the resources of the servers and the network. The server side must transmit and service each of the streams individually, which requires larger and larger server farms. On the network side, the required bandwidth for the application increases in a linear fashion. For example, to send a 1 Mbps stream to 1000recipients using TCP requires 1 Gbps of bandwidth. IP multicast is the only way to scale market data delivery. To deliver a 1 Mbps stream to 1000 recipients, IP multicast would require 1 Mbps. The stream can be delivered by as few as two serversone primary and one backup for redundancy. There are two main phases of market data delivery to the end user. In the first phase, the data stream must be brought from the exchange into the brokerages network. Typically the feeds are terminated in a data center on the customer premise. The feeds are then processed by a feed handler, which may normalize the data stream into a common format and then republish into the application messaging servers in the data center. The second phase involves injecting the data stream into the application messaging bus which feeds the core infrastructure of the trading applications. The large brokerage houses have thousands of applications that use the market data streams for various purposes, such as live trades, long term trending, arbitrage, etc. Many of these applications listen to the feeds and then republish their own analytical and derivative information. For example, a brokerage may compare the prices of CSCO to the option prices of CSCO on another exchange and then publish ratings which a different application may monitor to determine how much they are out of synchronization. Figure 16 Market Data Distribution Players The delivery of these data streams is typically over a reliable multicast transport protocol, traditionally Tibco Rendezvous. Tibco RV operates in a publish and subscribe environment. Each financial instrument is given a subject name, such as CSCO. last. Each application server can request the individual instruments of interest by their subject name and receive just a that subset of the information. This is called subject-based forwarding or filtering. Subject-based filtering is patented by Tibco. A distinction should be made between the first and second phases of market data delivery. The delivery of market data from the exchange to the brokerage is mostly a one-to-many application. The only exception to the unidirectional nature of market data may be retransmission requests, which are usually sent using unicast. The trading applications, however, are definitely many-to-many applications and may interact with the exchanges to place orders. Figure 17 Market Data Architecture Design Issues Number of GroupsChannels to Use Many application developers consider using thousand of multicast groups to give them the ability to divide up products or instruments into small buckets. Normally these applications send many small messages as part of their information bus. Usually several messages are sent in each packet that are received by many users. Sending fewer messages in each packet increases the overhead necessary for each message. In the extreme case, sending only one message in each packet quickly reaches the point of diminishing returnsthere is more overhead sent than actual data. Application developers must find a reasonable compromise between the number of groups and breaking up their products into logical buckets. Consider, for example, the Nasdaq Quotation Dissemination Service (NQDS). The instruments are broken up alphabetically: This approach allows for straight forward networkapplication management, but does not necessarily allow for optimized bandwidth utilization for most users. A user of NQDS that is interested in technology stocks, and would like to subscribe to just CSCO and INTL, would have to pull down all the data for the first two groups of NQDS. Understanding the way users pull down the data and then organize it into appropriate logical groups optimizes the bandwidth for each user. In many market data applications, optimizing the data organization would be of limited value. Typically customers bring in all data into a few machines and filter the instruments. Using more groups is just more overhead for the stack and does not help the customers conserve bandwidth. Another approach might be to keep the groups down to a minimum level and use UDP port numbers to further differentiate if necessary. The other extreme would be to use just one multicast group for the entire application and then have the end user filter the data. In some situations this may be sufficient. Intermittent Sources A common issue with market data applications are servers that send data to a multicast group and then go silent for more than 3.5 minutes. These intermittent sources may cause trashing of state on the network and can introduce packet loss during the window of time when soft state and then hardware shorts are being created. PIM-Bidir or PIM-SSM The first and best solution for intermittent sources is to use PIM-Bidir for many-to-many applications and PIM-SSM for one-to-many applications. Both of these optimizations of the PIM protocol do not have any data-driven events in creating forwarding state. That means that as long as the receivers are subscribed to the streams, the network has the forwarding state created in the hardware switching path. Intermittent sources are not an issue with PIM-Bidir and PIM-SSM. Null Packets In PIM-SM environments a common method to make sure forwarding state is created is to send a burst of null packets to the multicast group before the actual data stream. The application must efficiently ignore these null data packets to ensure it does not affect performance. The sources must only send the burst of packets if they have been silent for more than 3 minutes. A good practice is to send the burst if the source is silent for more than a minute. Many financials send out an initial burst of traffic in the morning and then all well-behaved sources do not have problems. Periodic Keepalives or Heartbeats An alternative approach for PIM-SM environments is for sources to send periodic heartbeat messages to the multicast groups. This is a similar approach to the null packets, but the packets can be sent on a regular timer so that the forwarding state never expires. S, G Expiry Timer Finally, Cisco has made a modification to the operation of the S, G expiry timer in IOS. There is now a CLI knob to allow the state for a S, G to stay alive for hours without any traffic being sent. The (S, G) expiry timer is configurable. This approach should be considered a workaround until PIM-Bidir or PIM-SSM is deployed or the application is fixed. RTCP Feedback A common issue with real time voice and video applications that use RTP is the use of RTCP feedback traffic. Unnecessary use of the feedback option can create excessive multicast state in the network. If the RTCP traffic is not required by the application it should be avoided. Fast Producers and Slow Consumers Today many servers providing market data are attached at Gigabit speeds, while the receivers are attached at different speeds, usually 100Mbps. This creates the potential for receivers to drop packets and request re-transmissions, which creates more traffic that the slowest consumers cannot handle, continuing the vicious circle. The solution needs to be some type of access control in the application that limits the amount of data that one host can request. QoS and other network functions can mitigate the problem, but ultimately the subscriptions need to be managed in the application. Tibco Heartbeats TibcoRV has had the ability to use IP multicast for the heartbeat between the TICs for many years. However, there are some brokerage houses that are still using very old versions of TibcoRV that use UDP broadcast support for the resiliency. This limitation is often cited as a reason to maintain a Layer 2 infrastructure between TICs located in different data centers. These older versions of TibcoRV should be phased out in favor of the IP multicast supported versions. Multicast Forwarding Options PIM Sparse Mode The standard IP multicast forwarding protocol used today for market data delivery is PIM Sparse Mode. It is supported on all Cisco routers and switches and is well understood. PIM-SM can be used in all the network components from the exchange, FSP, and brokerage. There are, however, some long-standing issues and unnecessary complexity associated with a PIM-SM deployment that could be avoided by using PIM-Bidir and PIM-SSM. These are covered in the next sections. The main components of the PIM-SM implementation are: PIM Sparse Mode v2 Shared Tree (spt-threshold infinity) A design option in the brokerage or in the exchange.
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